長協與市場分歧之下，本周焦煤怎么走?

上周焦煤有個顯著特點：市場煤仍偏強運行，而主流煤企的一季度長協焦煤價格多跟隨山西焦煤集團陸續下行30-50元/噸。但全國焦煤市場總體趨穩，而區域表現略有差別，其中山西、陜西及內蒙烏海區域焦煤市場價格經過1月初的價格普漲之后，目前表現仍舊良好，貨緊價堅，現呂梁區域低硫主焦煤出礦含稅1420元/噸，呂梁區域低硫肥煤出礦含稅1450元/噸，烏海區域低硫1/3焦煤出礦含稅1040元/噸。與以上區域表現不同，山東、江蘇、河南及河北等地多數區域焦煤市場偏穩運行。生產方面，目前煤礦多正常生產，不過春節臨近，多數煤礦從1月20日以后將進入停產放假狀態，大礦復工時間將在正月初七左右，春節前后焦煤供應將偏緊。需求面，節前下游仍積極補庫，需求有支撐。全局來看，春節之前焦煤市場供需略偏緊，價格暫有支撐，節后期市場場有望穩中偏弱運行。

山西方面， 臨近年底，受山西煤礦供應持續偏緊及下游冬儲補庫積極性提高等因素影響，山西各個硫段的主焦煤價格基本實現普漲，上漲幅度一般在20-50元/噸，現呂梁區域低硫主焦煤漲到1420元/噸，主焦煤S1.6出礦含稅漲到1130元/噸，主焦煤S2.0漲到1030元/噸。全局來看，春節之前，山西焦煤市場將持續偏強態勢，但節后期市場場態勢難保持。運輸方面，大雪天氣對山西煤炭運輸的影響已經解除，現各煤礦發運基本恢復正常，庫存開始回落。

山東方面：上周山東精煤市場暫時持穩運行，市場煤價格無調整，但一季度長協焦煤價格有下調，跌幅一般在30-50元/噸。目前省內焦煤市場需求不旺，價格弱穩運行，現濟寧區域地方煤礦氣精煤出礦含稅870元/噸左右，1/3焦煤出礦含稅1130元/噸左右。預期年后期市場場承壓較大。需求端方面，目前山東主流鋼廠焦炭庫存不足26萬噸，繼山西及河北主流焦企開啟焦炭第四輪價格提漲50元/噸后，今天山東區域焦化廠普遍跟漲50元/噸，漲后山東區域準一焦出廠含稅在1980元/噸，累計漲200元/噸，基于目前市場態勢來看，焦炭第四輪價格提漲落地是必然。

其他方面， 河南區域主流煤企焦煤市場一季度長協價格均已下調，跌幅在40-50元/噸左右，其中平頂山區域主流煤企1/3焦煤G>80，V>28，S0.5，A9.5-10.5出礦含稅價1420元/噸，主焦煤G>80，V<28，S0.5，A9.5-10.5出礦含稅1550元/噸。另外河南神火瘦煤價格也下調40元/噸，降后瘦焦煤M<13.5，A

后期市場預期：供應面：進入元月份，多數煤礦生產恢復，但春節臨近，從1月20日以后，多數煤礦將進入停產放假狀態，放假時間一般是在7-10天之間，部分小礦會持續到元宵節以后。全局來看，春節前后焦煤市場供應仍將偏緊。需求面：鑒于年底煤礦安檢力度加強及冬季雨雪大霧天氣的增加，現多數鋼廠及焦化廠仍有補庫需求，對年前焦煤市場價格形成支撐。需求端方面：河北、山西及山東區域主流焦企已經普遍開啟焦炭第四輪價格提漲，幅度50元/噸。鑒于春節臨近以及雨雪天氣增加對運輸的影響，為了確保春節期間的正常生產，目前鋼廠還在積極補充焦炭庫存中，部分鋼廠到貨不樂觀，其中山東主流鋼廠焦炭庫存已經降至26萬噸，另外目前焦化廠也基本無焦炭庫存，供需緊平衡的情況下，后期鋼廠同意第四輪價格提漲是必然，只是時間問題。

從目前到年底，雖然局部區域焦煤供應緊張，價格有支撐，但全局來看焦煤市場供需形勢仍偏寬松，需求端難有實質性好轉，除局部區域價格有小漲之外，年前多數區域焦煤將以價格堅挺，年后期市場場態勢不容樂觀。價格方面，預期下月山東區域氣精煤價格會在870元/噸左右，河北邯鄲區域主焦煤價格會穩定在1330元/噸左右，山西呂梁區域低硫主焦煤將在1420元/噸。