2019年動力煤產業金融論壇圓滿召開

11月20日，2019年(第七屆)國際動力煤資源與市場高峰論壇在廣州隆重啟幕。在第一天下午由三立期貨、中國煤炭資源網共同主辦的“2019年動力煤產業金融論壇”同期活動圓滿召開。鄭州商品交易所對本次活動提供指導支持。

同期活動現場

“2020年動力煤市場整體會是供過于求的局面，動力煤市場走勢偏悲觀，整體價格重心將持續下行，當前可能是市場走勢偏弱的開始，明年市場態勢恐更加嚴峻，預期主產地動力煤價格下跌幅度在60-70元，”汾渭能源價格中心電煤部經理陳天宇在本次論壇上預期。

陳天宇表示，從短期市場來看，明年春節較早，臨近年底時會有部分煤礦要停止生產放假，但同時，下游需求也會逐步減弱，進入去庫存的狀態，年底前后將維持供需兩弱的狀態，預期煤價小幅調整。

“2019年以來，動煤供應整體呈偏寬松狀態，需求增速放緩，整體價格水平下移。上半年產量供應收縮，價格整體保持高位;下半年供應恢復，需求有所減弱，煤價呈回落走勢，進入10月份跌速加速，”陳天宇指出。傳統季節性價格變化淡化，全年價格走勢相對平緩，價格調整區間繼續收窄，變化頻率加速，以及環渤港口口對產地價格影響減弱，產地集中化程度提高等特征更加突出。

針對四季度動力煤進口情況，陳天宇表示，“進口煤較大的價格優勢、保證煤炭供應以及國內客戶多樣化采購策略，是進口煤爆發式增長的推動力。四季度煤炭進口可能與上年類似，相比三季度顯著下降，但仍將保持同比增加”。

汾渭能源價格中心電煤部經理陳天宇做主題演講

本次論壇上，針對怎么利用期現工具成為優勢貿易商，來自浙江中拓弘遠能源化工有限公司動力煤事業部總經理郭玉新做了關于“動力煤貿易商期現組合經驗分享”的精彩演講。

“貿易商也要正確的去運用期貨工具實現套利，成為優勢的貿易商�！惫�玉新指出。據數據統計2018年北方港口的活躍的貿易商有1000+家，而到2019年北方港口活躍的貿易商大概 200+，貿易商大量主動或被動退出市場。根源是供需寬松及市場煤份額的急劇縮小，短期看供需態勢及長協量問題不佳，貿易商的困難依然有可能長期存在。

郭玉新表示，要做到領先的貿易商倆大基礎一定不可偏廢：知識點、善交易。知識點方面看，提高團隊的研究能力來研判煤價的貿易行為是改善盈利的重中之中;善交易方面看，實時跟蹤國內外期、現貨價格差距、成本、按照訂單情況來選擇期、現貨套利標的，實現成本降到zui低、套利價格差距擴到zui大化。

浙江中拓弘遠能源化工有限公司動力煤事業部總經理郭玉新做主題演講

會上，山西三立期貨經紀有限公司黑色分析師孟繁超基于“42天互聯網大數據預期”做了“動力煤企業套期保值與風險管理”的精彩分享。

孟繁超在說明“42天互聯網大數據預期模型展示”時說道：“數據對價格變化的綜合反映期為6周(42天)，這時模型結果zui優，擬合優度為95%，各項模型檢驗數據(F檢驗，T檢驗)均達標�！辈贿^，“我們仍需重點關注模型的價格走勢拐點，以及價格在未來是不是有趨勢性變化。這兩點是這時是不是具有操作性的基礎前提�！泵戏碧貜娬{道。

孟繁超解釋說，期貨有價格發現的功能，經過42天價格預期對現貨進行估值，來發現當前現貨價被高估還是低估。然后在此基礎上引入預期偏差，當預期偏差方向相同時，即期貨現貨同時相比預期價格被高估或被低估時，期貨盤面具有操作空間。

“42天互聯網大數據模型預期”是汾渭能源基于互聯網大數據的42天價格預期與期貨價格走勢相組合，為后市市場走勢提供精準預期而推出的運用工具，覆蓋了90%的產地產量、開工率、庫存、進口情況、港口數據、氣溫、下游每日消耗等數據基礎，采用相關性分析、無量綱化處理、降維、選取主成分因子、回歸分析等方式，對基礎數據進行模擬、建立多元回歸模型研究而來的。其應用邏輯為：(1)經過模型查看價格偏差幅度是不是滿足以及偏差方向是不是一致;(2)看基本面信息是不是支持此趨勢，經過現貨指標分析以及經驗判斷;(3)交易團隊給出精準和安全的點位再進行交易。

山西三立期貨經紀有限公司黑色分析師孟繁超

zui后的會議現場討論環節，各企業人士紛紛活躍發言，對業內高度關切的一些問題，交流心得，并共同探討產業鏈的生存發展，研究預判動力煤市場運轉趨勢和相關熱門。